计算机行业研究框架分析
TOCo1-3hz浫述 2
2. 行业根本特征 3
2.1. 经济增长与信息化深化推动行业速开展 3
2.2. 美国IT巨头垄断市场A股上市公司夹缝中成长 4
2.3. 行业景气度同质性小不同细分领域迥异 5
2.4. 行业收入具有很强季节性股价也有同步性 5
3. 行业分析方法与框架 6
3.1. 判断全球IT支出的变动趋势 6
3.2. 分析国内的IT支出变动趋势及特点 7
3.3. 寻找下游行业结构性变化的时机 8
4. 个股分析方法与框架 9
4.1. 分析所处行业的开展趋势与动态 9
4.2. 分析行业的竞争格局和产业链位置 10
4.3. 分析公司的竞争力 10
附1：计算机行业数据来源 14
附2：计算机重点上市公司按行业分类 14
概述
计算机行业目前共有A股上市公司93家，占A股2079家公司的4.5%；总市值5740亿元，占全部A股的1.9%，在20多个行业里排到2/3处，属于小行业。
计算机行业公司业务繁杂，散布于多个细分领域中，往往是“一花一世界”。通常的划分，可按照业务类型可分为硬件、软件与效劳，也可按下游分为个人、企业和政府，其中企业和政府可进一步细分为金融、电信、交通、政府等多个行业。
下表以这两个维度划出了主要的细分领域，并给出了典型公司〔全球与国内公司各1个〕作为参考。
表SEQ表*ARABIC1：计算机行业细分领域划分与典型公司
个人
企业与政府
硬件
网络设备
电信设备行业
终端设备
PC：惠普、联想
：苹果、天宇朗通
消费电子：索尼、汉王
等
效劳器：IBM、浪潮信息
安防设备：霍尼韦尔、海康威视
汽车电子：博世、启明信息
ATM：NCR、广电运通
专用打印机：EPSON、新北洋
等
软件
根底软件
操作系统：微软、中标软件
数据库：甲骨文、人大金仓
中间件：IBM、东方通
应用软件
办公软件：微软、金山
图形影像：Adobe
平安：Symantec、瑞星
等
ERP：SAP、用友
金融软件：SunGard、恒生电子
工程造价：广联达
酒店软件：MICROS、石基信息
等
效劳
内容提供
游戏：暴雪、盛大
新闻：彭博、新浪
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平台搭建
电子商务：Ebay、淘宝
社交：facebook、腾讯
搜索：谷歌、百度
电子商务：阿里巴巴
IT咨询
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信息化规划/实施效劳：埃森哲、汉得信息
系统集成
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系统集成：IBM、神州数码
运营维护
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一般作为提供产品效劳的后续
外包效劳
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BPO/ITO:Infosys、东软集团
数据来源：国泰君安证券整理
注：1.在每个格子中列出的带下划线的细分领域往往只是举例，并非完全涵盖；
2.列举的典型公司一般来说其主营业务即为此，但也存在很多公司实际业务覆盖了多个领域。
不同的券商或是投资机构，划分方式会有所不同。有些会把软件和效劳放在一起，作为软件行业；有些会把基于互联网的软件效劳公司单独拿出来，作为互联网行业；有些会把硬件和电子元器件放在一起，作为电子行业——在我们公司，直接使用的硬件设备与其上游的、用作后续生产的元器件是分开的，后者才是电子行业。
行业根本特征
经济增长与信息化深化推动行业速开展
计算机行业的景气度主要由信息化的需求决定。目前A股的计算机上市公司绝大局部都以国内业务为主，因此其需求主要取决于国内的信息化需求。
一方面中国经济目前仍处于高速增长，持续的高增长已取得举世瞩目。这使得计算机行业能如食品饮料、商贸零售、医药等“泛消费概念”股一样分享中国的经济开展带来的增长。
另一方面，中国目前的信息化程度相比国外还有很大的提升空间。据工信部统计，2010年软件产业增加值占GDP的比重仅为1%多，仍远低于兴旺国家。而且技术的进步也在推动社会信息化的进一步深化。这使得国内信息产业的增速快于宏观经济的增长。
而国家政策的倾斜也会行业开展创造了条件。根据国家10年10月18日发布的了《国务院关于加快培育和开展战略性新兴产业的决定》，提出2015年战略性新兴产业增加值占到国内生产总值的8%左右，2020年力争到达15%左右，届时新一代信息技术将成为国民经济的支柱产业之一。在国家经济战略转型过程中，信息产业仍有很大的开展空间。
美国IT巨头垄断市场A股上市公司夹缝中成长
计算机行业具有强者恒强，赢家通吃的特点，被归纳为70-20-10律，也即行业龙头占据70%的份额，第二占据20%的份额，剩下的很多小公司竞争剩下的10%的份额。如操作系统领域的微软、互联网领域的谷歌、网络设备领域的思科，无一不是占据行业的绝对优势。