拼多多—黄峥：
为什么再次创业？
❶ 我喜欢当前的事和团队，再次创业能让我自己更幸福或者说更快乐。
甚至有一天我开了餐厅之后，我回过头去，我也会去洗碗，我也会去做厨师，整个东西就串起来了。所以你看我们今天这个团队，看起来拼好货是个新公司，但是你看都是老人，创业好多年了。
未来的梦想？
我们这个团队可能跟阿里团队差了20年，我觉得我们也许有机会在新的流量分布形式，新的用户交互形式，和新的国际化的情况下，能够做出一个不一样的阿里，当然这句话可能当前看起来有点太大了，但是一步一步走过去，也不见得没有机会。
我不光是梦想，我也分析过，就是第一你去看，就是说整个电商市场，它的形式其实在发生很多改变，今天阿里成功的形式未必是明天成功的形式，但是人的需求是依然存在，而且会进一步被放大的，所以潜在的市场很大。
第二，老一辈总是要老的，年轻一代或者我们逐渐步入中年的这部分人总会走到那一步的，不是我，也是跟我同龄的另外一些人，所以我该做的事情是说有平常心，踏踏实实做好我该做的事情，努力成为我同一代人里面最靠谱的那一个。
读罗素：幸福与对自由的贪婪
读到了罗素的《幸福之路》，按英文名直译可能应该叫《征服幸福》（The conquest of Happiness)。这本书不厚，但把事情讲得很透，还都是平易近人的语句。
它把我对这个话题的思考已经都讲完了，而且好像一百年前不同职业阶层遇到的幸福的问题和今天没有一点不一样。
用Charlie Munger的经典的回答来说，就是"I have nothing to add"。
读完《幸福之路》，我自己的总结大概就是下面几句话：
A) 要有勇气去面对常识，用常识做理性的判断，用理性的意念指引自己的行动。
B) 要把对成就一个无限完美的自己的兴趣，转移为对外部客观事物的兴趣。
人的思维观念在很大程度上取决于他的出身，年幼时受的教育以及当前自身的利益角色。
所以当判断一个权威的观点，或者判断一个世俗通行的看法，一个父母的期望的时候，要能知道他的背景，结合他的背景利益角色来看。
在结合了这些背景事实的基础上需要的往往只是常识去判断，更多的需要的不是睿智，而是面对事实时是否有勇气依然追寻理性。
（常识其实是显而易见，非常容易理解的，但我们各种继承的偏见和个人利益导致的偏见蒙蔽了我们，让我们对这些常识视而不见。）
不同地区，不同人群圈子的价值观是不一样的。一个地方的非主流很有可能是另一个地方的主流。
“普通人性中最令人遗憾的一种人性就是嫉妒，因为嫉妒的人不会从自己拥有的东西中寻找快乐，而会从其他人拥有的东西中找寻痛苦”。
嫉妒是不同阶级，国家，性别之间趋于公平的主要动力。同时，期望通过嫉妒来获得那种公平也会是最糟糕的公平。
“人性的一个特点是总是更乐于给不太需要爱的人爱，就像银行更愿意借钱给不太需要钱的人钱一样。”
"你的动机并不总像你想的那样无私"
"不要过高估计你的价值"
“不要指望别人也像你一样那么看重你”
“所有的不快乐都是由某种分裂或不一致造成的。意识和无意识不协调就会造成自我分裂。不能靠客观兴趣和爱的力量将自己和社会连在一起，就会造成两者不一致。”
对于理性的理解
“激发情感不是理性该干的事，尽管理性的一部分作用就是找出可以阻止会危害福祉的情感的方法”。
“理性是不希望减少任何炙热的情感的。有理性的人在干到了全部或部分的这些情感是，会为自己能感受到它们而高兴，并不会加以节制”。
投资的思路和创业的思路
如创业的投资
我理解巴菲特说买股票就是买part of the company，要有长期持有的心态去寻找好的生意，好的合伙人。
这其实和创业很像，一方面要关注生意的模式，选择正确的生意模式（不是所有的模式都是通的），要花大量时间去研究这个生意模式的细节。
另一方面要挑好的“合伙人”，在投资的时候要去把founder、CEO当成自己未来的合伙人，自己是不是愿意和他们长期在一起做一些事。
如果这个创始人、CEO的人品或者文化让你长期合作感到难受，那最好第一天就别买。
这和创业一样，如果你感觉一个人长期并不适合团队，但有一时之用，这样的同事招进来往往令自己后悔，如果这个不合适的人是合伙人，那就不光是后悔，而是后悔莫及了。
如果一个业务特别容易做，也不需要付出大的代价，往往不是长期带来大量现金流的好业务。
好的决定往往是艰难的，需要付出痛的代价的。
一个好的公司应该去花力气去解决/克服那些正确又难的问题，而不是四处捡一大堆芝麻（四处捡芝麻的心态往往是连芝麻都捡不到的，这和积小胜为大胜是完全两码事）。
投资另一个和价钱相关的点是看这个deal in loss是否是整体上可以承受的。
这个用创业的角度去看会更具象，即投入一个事业的时候要看会不会把自己搞死，活着是创业的第一要务。
同时往往又要以另一个角度来评估，即能不能赢，有没有足够的力量去投入去赢。
如投资的创业
俗话说男怕入错行，女怕嫁错郎。
和投资特别要关注business model一样，创业本身对行业及生意模式的选择也往往决定了很大一部分结果。
也就是说要花大量时间去研究什么是正确的事，然后再去想如何把事做正确。
在正确的方向上逐步前进远比在不正确的方向上狂奔要好。
巴菲特说他见过很多一般的人，在金融行业赚了不少钱，也见过好些很聪明优秀的人在不好的行业里苦苦挣扎。
在创业的路上很多时候也如投资，选择比努力重要。在正确的道路上前行哪怕慢一点，犹如投资中的复利连续20年20%的年回报是很厉害的，远比今年涨100%明年跌50%来得收益高。
巴菲特和Bill Gates在某次和MBA同学的对话中问台下的同学一个问题，大意是如果你把你的每一个同学当做一个公司，然后你要把自己当前所有的钱投给一个“他”，占5%，你会选哪一个？
往往你不会选最聪明的或是能力最强的，而往往你会选最可信赖的。
这个比喻对于创业选合伙人来说尤为适当，往往我们要的是可信任的长期搭档，而不是看似能力很强却永远不知道他会不会背后捅刀的人。
巴菲特在谈到投资标的的时候，时常会提到一个概念：生意的护城河（moats），如果把创业过程中的各种决策都当做是投资决策，那么我们得去分辨我们用时间和钱换来的东西哪些是资产（asset）哪些是费用（cost）。
那些随着时间流逝、对加深生意的护城河有利的往往是“资产”，那些时间越久对自己越不利的可以看成是费用。
在资产的购置上，错误的浪费其实是不太会的，最多只是买贵了一些。
而在费用的浪费上则是非常可恶的，往往还有负作用，创业过程中有一类特殊的资产是在某一种文化下团结起来的人，也有一类费用是用来购买劳力或技能的成本。
这两者的分辨和转化是很有意思的事儿，也是ROI特别高的事儿。
如果费用都变成了可增值资产，那估计我们的CFO、投资人都要笑得睡不着了。
但有意思的是很多时候投资的时候，对这样重大的、差异的分辨又往往是草率且权重远远不足的。
量子力学、逻辑和AI
上大学时，有一门课我上了一点点，虽然是不全懂的、但又非常被吸引，那就是量子力学。
量子力学说任何东西都有波粒的二象性，也就是说我既是波又是粒子。
有一个著名的原理叫测不准原理，即对一个粒子如果位置测得越准，速度的偏差就越大，反之亦然。
除了这两点，还有两个是我自己的思考：一是关于波，波这个东西很有意思，每个小局部基本上就体现了整个波的整体特征，但你又无法完完全全像看一个粒子那样感觉真正观其全貌。
因为它可以弥漫于无限，而观测者也浸润其中。
我们的任何测量其实都是对整波的一个相互作用，是它受到扰动后的反应，测量时它已经不是原来的它，而原来的它是什么其实你无法完全知道。
因为你一测量它就不是原来的它了，而不测量你又无法感知它的存在，就算你身在其中、或近在眼前，如果没有交互，那么它好像就没有存在过。
1931年，天才且英年早逝的数理学家哥德尔提出了不完备性定理，打碎了所有数学家、哲学家近千年的梦想。
基本意思是说，在一个有限条公理组成的、自洽（self-consistant）的系统内，总会有无法用这个逻辑系统推断是真或是伪的命题，即总有这个系统不可知/不可判定的问题。
它明明白白地告诉我们，我们试图用有限条原理加逻辑去解释世界是徒劳的。哥德尔证明了这不可能。
量子力学、数理逻辑的不完备定理好像都在和我们说：
世界人生整体是不可知的，至少是不可精确度量的，是测不准的，是不确定的。
用有限的规则去描述规范世界是不可能的，事情是不完美、不完备的。
此外我隐约觉得看到什么是极大程度上由怎么看决定的，局部也许就描述了整体，虽然整体不可知。
而我们人类往往却又是越缺什么想要什么，缺胳膊想要胳膊，缺腿想要腿，人生终将逝去，却常求长生不老，爱情并不永恒却寄望于不变的石头。
也许这个世界本来就无法确定，本来就无常，所以我们才如此不懈地追寻永恒，追寻确定的安全感。
我们不但追寻，还老想握住它，干扰它以此证明它的存在和自己的存在。
可是殊不知它的存在也许根本就不是你所想的样子，它也从来不是不变，你越测量它，就越干扰它，越干扰它就越不是原来的它。
当你无数次测验让自己心安了之后，它却已经被你改变了。
如同信任、如同爱情，它测不准，测多了也就不在了。
你只有笃信，只有认可不确定的命，接受它，它才在，你才幸福。
一些思考
在商业上，我们知道Amazon是在图书份额远低过50%时就实质上决定了图书的定价进而颠覆了图书零售业。
每个人身上都带有癌细胞，正常是没事的，但如果它的复制和扩散起过某个值，你就得了癌症，而癌症要一个人的命远不需要扩散到50%。
所以当我们讲要看主流，或者类比两个不是100%完美的体系的时候，一定要关注1%和5%的差别，千万不要以为都是小部分是同样性质的。
很多时候，质变就在这1%到5%之间。
渠道有价值，贵的却好卖
改变公众风气的一种办法是直接大范围整肃，另一种则是利用渠道。
在商业上有个值得讨论的现象是有时候东西贵了反而好卖。
比方说空调这样的产品，需要有人安装，也需要有人推荐，有可能类似小米的互联网直销，把价格打到“最低”还不如“格力”给安装者、渠道以足够利润。
虽然看起来渠道的做法抬高了商品的价钱，但实践当中，渠道和服务成本也许是维护某种公共认识最节省的、良性的做法。
这种渠道和服务成本是必须的，它把维护某种秩序的代价体现在的明处，而忽略了这种代价的体系可能会走向“劣币驱逐良币”，这种违反经济学教科书所讲的价格供求线原理的现象其实非常非常多。
查理.芝格在他的书里就多次说过，我们在消费品，商用软件，硬件等领域也很容易找到这样的例子，这种贵的反而卖的好的现象甚至都有可能是好些领域的主流。
把“资本主义”倒过来
巴菲特是一位让人敬佩的资本家，他是一位纯粹的资本家。
他的整个事业可以描述为孜孜不倦地、专注地、理性地挪动钱来享受复利的果实。
我喜欢读他写给股东的信，几十年来重复着同样的简单，重复着不容易的纯粹。
他的帝国里一手是保险，一手是投资；一手卖的是抗风险能力，收起来的是钱，另一边则是把钱放进有护城河，能产生复利的果园里。
保险很有意思，也很体现资本主义。
“富人”有资本、“钱多”，因此抗风险能力强；
“穷人”“钱少”抗风险能力弱。
于是“穷人”需要向“富人”购买这种抗风险能力。
虽说保险确实是很多人需要的，也给了他更稳定的生活，至少是一个更安定的心情。
但是终归来讲，保险这种产品进一步促进了财富从没钱人向有钱人的转移，说它是资本主义的极致是因为它进一步放大了资本的力量。
“有钱=更安全”这种软性的虚的东西也通过保险变现了。
如此下去，如果市场是高度有效不受干扰的，法律是保障资本及其复利的合法性的，那么很有可能会出现的情况是富的人越富，穷的人越穷。
巴菲特让人敬佩，甚至能被标为伟大的原因，我认为是：他不全是一位极具天赋的，能把资本的游戏玩到极致的资本家；更是一位可爱的人，他清楚地知道钱不是目的。
他一方面享受着资本游戏带给他的快乐，另一方面有智慧地把绝大多数钱捐给了比他年轻的比尔盖茨，放心地让盖茨去完成财富应有的再分配。
同时，他还不怕非议地倡议其他富人也把钱捐出来，倡议国家提高富人的税收，从机制上进行更大力度的财富再分配。
（有意思的地方是，巴菲特的父亲是共和党的国会议员，巴菲特现在倡议的这些看起来都不像是共和党的主张。）
我不禁在想，有没有可能同样用保险和复利，或者说是倒过来的保险和复利来让财富分配更均匀一些呢？
存不存在一些机制能让穷人也能卖“保险”给富人，穷人也能卖一些自己的“软实力”、自己的意愿、抗风险能力给富人。
从而实现更精细化的反馈，周期更短的钱从富人向穷人回流的循环呢？
比方说，有一千个人在夏天的时候就想到在冬天的时候要买一件某种样子的羽绒衣，他们一起写了一个联名的订单给到一个生产厂商，并愿意按去年的价格出10%的订金。
这种情况下，很有可能工厂是愿意给他们30%的折扣的。
因为工厂从他们的联名订单里获得了一个工厂原来不具有的一种需求的确定性。这种确定性可以转变为利用生产计划低谷进行生产的便利，也可以转化为采购原材料时的笃定。
工厂甚至可以进一步把这种确定性进一步售卖给上游和配套厂商来换取工厂成本的进一步降低。
从交易形式上来说，这个交易就像是一群人一起各花1块钱买了3块钱的限时抵用券，然后工厂因为卖出了这些抵用券，也可以进一步向上游和配套厂商去买类似的限时抵用券，比方说花一千买三千的限时抵用券。
如果这一千个人有一定的信用记录，他们一起下了一个联名订单，表达了意愿但没付订金，那工厂愿意给他们折扣吗？
我想大概也是愿意的，只是可能不是30%，但8%可以吗？
这就好比工厂用自己发行的限时折扣券，向普通消费者购买了一个保证在未来购买的保险。
如果进一步去想，其实还有好多形式可以让普通人的意愿以及普通人对自己未来需求的确定性市场化、产品化、货币化。
这里的本质是，每个人（无论穷人和富人）对自己的意愿，对于自己在未来某个点的需求和规划往往是比其他人要清楚得多的。
而且这种每个人的规划和意愿，以及个体对自身某个行为的确定性的把握，对满足需求的供给方往往是有价值的。
它可以降低组织生产的不确定性，可以帮助实现资源以及资本的更有效配置。
接下来的问题是如何把每个人（无论富有贫穷）的这种自己对自己意愿行为的确定性产品化；
如何让它能标准化，像折扣券一样流通；如何来创造形式表达意愿；如何创造产品来实现这种确定性的传递；
又如何给这种确定性的传递金融产品化、货币化。
除此之外，应该考虑让这种确性传递的产品化过程去中心化（因为它场景太多，情况太多）并且要能在这种相对去中心化的“确定性产品”生产流通的过程中避免欺诈，能形成良币驱逐劣币的正循环。
不知道区块链是不是适时为这种“反向保险”而生……
2018年6月30日致股东信（这里做重点的例举）
拼多多不是一个传统的公司。但它毕竟只是一个三岁的小孩，身上还有着很多显而易见的问题和许多危险和挑战。
那为什么我们还要让拼多多这么早进入不可控的资本市场呢？我想有以下几个原因：
我们认为拼多多的业务类型本来就有很强的社会性，所以它终将走向公众，所有的成长也应该为公众所分享。
我们相信拼多多有巨大的潜力，往后看3年、5年还是更长的时间上市其实没实质区别。相反，在公众的监督下，我们可以成长得更好更强。
我们希望拼多多是一个公众的机构。它为最广大的用户创造价值而存活。它不应该是彰显个人能力的工具，也不应该有过多的个人色彩。
作为创始人，我来讲一讲我观察到的及想象中的拼多多应该是什么样子：
拼多多致力于打造一个网络虚拟空间和现实世界相融合的新“空间”，在这里用户可以用最划算的价钱买到想要的东西，同时也会在里面收获很多快乐。
拼多多是一个平台，也是一个由众多用户、商家、平台管理人员/运营人员、平台基础设施和服务提供商一起组成的一个互相依存的社区。
在里面有各个参与者随着其他各方的变化而变化，成长而成长。价值的天平也随着各方的变化在成本效用、效率、情感和精神的获得感之间移动。
拼多多生存的基础是为用户创造价值。我希望我们的团队若在不安中醒来，永远不会是因为股价的波动，而只会是因为对消费者真实需求变化的不了解，以及消费者对我们的不满意乃至抛弃。
拼多多将是个勇于投资未来，立足长远的公司。它有时可能看起来激进，有时显得过于保守，但它其实都是因循一个简单的一贯逻辑，那就是专注于这个机构的内在价值。
拼多多的价值观
拼多多价值观核心是“本分”。本分这个词英文比较难翻译，大致意思是说“坚守自己的本职”，在我们这里有几层意思。
要诚信，并成为值得信任的人。
要尽自己的本职，无论别人在做什么。
隔绝外力，回归初心，专注于做好自己应当做的。
不赚人便宜，即便我们能够。
出现问题，首先求责于己。
对于拼多多管理层来说，本分意味着专注于为消费者创造价值。
我们可能不被理解，但我们总是出于善意，不作恶。
如果我们闭上眼睛畅想一下下一阶段的拼多多。你可以想象它是一个将网络虚拟空间和现实世界紧密融合在一起的多维空间。
它将是一个由分布式智能推荐网络（而非时下流行的集中式超级大脑型AI系统）驱动的“Costco”和“迪士尼”（即集高性价比产品和娱乐为一体）的结合体。
在不断满足用户需求的过程中，拼多多致力于提升供应链的效率和质量。比如农产品就是一个很好的例子。
我们发现“拼”能快速聚集消费者需求，实现大规模地多对多匹配，再利用中国成本低廉的物流网络，减少层层中间环节，将这些农产品直接从农庄送到消费者手中。
这一方式在提升消费者体验之外，更加实现了不同品质、种类和数量的小规模农业产物的半定制批量处理。
它降低了农产品消费的不必要成本，也使小规模定制服务成为可能。这种模式的社会影响力以及社会价值远高于我们业务本身所取得的成就以及外界对公司的估值。
我们欣喜于今天已经取得的小小影响，同时也认为农产品只是这个趋势的开端。
2019年4月25日致股东信（重点列举）
新电商的模型：
新电商的最大特征是“普惠”，这是由它出生的时代决定的。它的历史使命就是服务最广大的普通人。
新电商的第二个特征是“人为先”，这是由它的基因决定的。将长周期零散需求汇聚为短周期批量需求，出现柔性定制生产的可能性，提升供应链效率，让价值回归劳动者和创造者，新电商也希望通过人和人的互动，让用户更开心。
新电商的第三个特征是“更开放”，这是它的战略主动选择，更是时代进步的要求。我们的策略不是从打破一个垄断到创造一个新的垄断，而是从打破一个垄断到提供一个新的选择。
一种商业和格局能否持续，本质上要看是否有利于消费者，是否有利于劳动者和价值创造者，是否能创造出不可替代的价值，是否恪守本分尽了社会责任。
关于下一步的策略，我想主要还是下面四点：
坚持消费者导向，创造性的解决存量问题，为社会做增量贡献。
从生存的高度，理解履行社会责任是应尽的本分。保护知识产权，持续高压“双打”，全力扶贫助农。以钉钉子的精神，扎扎实实一个一个的解决实际问题。
专注于长期企业内生价值，立足长远，勇于投资未来。
进化组织，一步一个脚印走向更包容、更透明、更国际化的成熟公众机构。
摒弃零和竞争的帝国式思维，转变为以持续创新为基础，为消费者和社会创造增量价值的思维，这就是我们看到的阳光。
2020年7月1日黄峥致公司全员信
十多年前，我们刚开始线上创业时，零售市场“控货+流量”的逻辑还是主流，在实践的磨砺中，我们看见了“普惠+人为先”的未来。
五年前，我们在端午节期间的一次失败大促，反而使得我更加相信“拼”这一模式，能有效聚集人的需求，在未来必然创造不一样的社会价值。
现在，我们看见互联网解决的已经不只是效率问题，人们的虚拟与现实，线上与线下已经难分难解，相信“Costco+迪士尼”必然是零售消费市场的未来。
拼多多将继续建立和完善合伙人制度。
这次调整后，我将花更多的时间和董事会制定公司中长期战略，研究完善包括合伙人机制在内的公司治理结构，努力从制度层面推进拼多多再上台阶，逐步成为有国际竞争力的公众机构。
正如我在IPO前的股东信中所述，拼多多承载着独特的社会价值，是一个公众机构，不是彰显个人能力的工具，也不应该有过多的个人色彩。