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博通ai业务指引超预期，当天大涨24%，成为（3.3万亿美金）和之后，第三家市值上1万亿美元的半导体公司，博通相对非常低调，而博通相关产业链尚未被炒作过，映射也还没炒过。这次24%的大涨，貌似带来一定的流量讨论，本文主要是挖掘A股的相关映射及产业链。
博通主营为机顶盒、宽带接入网关以及数据中心、电信和嵌入式网络基础设施的各种组件等应用构建产品，例如为数据中心提供高速交换芯片，为手机提供wifi芯片及ai芯片领域，如AI Ethernet（AI 以太网）芯片、AI定制化芯片(ASIC芯片)以及网络组件。本次市值上涨主要是因为ai定制，ai收入主要包括AI加速芯片、以太网交换芯片、PHY芯片、PCIe交换芯片、光通信芯片、DSP芯片。高度垄断，在2023年数据中心GPU市场份额高达98%，因此全球科技公司迫切希望实现 AI 处理器多元化，一方面可以降低对英伟达的芯片依赖，另一方面也可以通过定制芯片，满足更个性化的性能需求和场景应用。
首席执行官 Hock Tan 表示，公司定制AI 芯片业务（主要涵盖定制AI加速器和以太网网络解决方案），有望在2027年带来600亿-900亿美元的收入，是当前市场规模的四倍多。此前博通在2024 财年获得了122亿美元的人工智能收入，占总营收35%。消息称博通目前的客户包括、、字节跳动、和 OpenAI 等。
博通2023-2024年净利润为140.8亿美元，61.68亿美元，预期2025净利润能到290亿美金，对应PE 36倍 。
XPU指一个涵盖多种计算架构的统称，可以是 CPU、GPU、FPGA，以及其他类型的加速器。
主要客户
：是博通无线芯片业务的重要客户，博通为苹果智能手机提供大量的无线连接组件，在2023 财年约占当年总营收的20%。
：作为超大规模客户之一，谷歌与博通在定制AI 加速器等方面有合作，博通为谷歌提供定制化的芯片及相关技术解决方案，以满足其在人工智能等领域的特定需求。
：也是博通的超大规模客户之一，在定制硅片等方面与博通有业务往来，博通为 meta 的 AI 项目等提供定制芯片及配套解决方案。
字节跳动：据报道，字节跳动也是博通的客户之一，博通为其提供相关的芯片及技术支持，助力字节跳动在数据中心、人工智能等业务的发展。
OpenAI：博通为 OpenAI 提供芯片等产品，支持其人工智能技术的研发和应用，满足 OpenAI 在大规模数据处理和高性能计算等方面的需求。
1、映射个股
①：总市值296.8亿元，主营以太网交换芯片、以太网交换芯片模组、以太网交换机。中国商用以太网交换芯片市占率境内厂商排名第一。与博通在以太网芯片领域存在一定的竞争与合作关系。6年营收增长10倍，复合增速46.7%，不过截止到2024年净利润还是亏损的。分析师给出2026年净利润最高是1.82亿元，对应PE 162倍。
②：主营业务之一为一站式芯片定制服务，能够接受客户委托，完成从到晶圆制造、封装和测试的全部或部分服务环节。其充分利用自身丰富的半导体 IP 资源和强大的研发能力，满足不同客户的芯片定制需求，帮助客户降低设计风险，缩短设计周期。2023 年，公司一站式芯片定制业务收入约15.6亿元，占整体营业收入约67%。芯原股份通过 IP 和设计服务支持全球芯片巨头 成功量产基于5nm 制程工艺的 Alveo MA35D ASIC 媒体加速芯片，显示了公司在AI芯片领域的深厚积累及高市场认可度，也证明了其在ASIC定制量产方面的实力。
③：名字带博通，主营网络安全网关 、安全管理 、安全服务。市值31.7亿元。
④：名字带博通，主营高等教育的学费及住宿费。市值15.6亿元。
⑤：名字带博通，主营无线通信集成芯片，如物联网领域的无线通信、智能交通领域的ETC芯片、消费电子中的无线耳机、蓝牙音箱的无线音频芯片、蓝牙数传芯片，市值48.6亿元，2019年净利润最高达到2.52亿元，随后几年持续下滑至亏损，2024Q3是业绩拐点，净利润开始盈利，同比113%。
⑥：主营职校和复读产品 、K12课外培训产品 、油墨产品及ai芯片，总市值50.46亿元。2023 年 4 月 9 日，科德教育公告称将合计出资 1.3亿元对中昊芯英进行增资及股权收购，交易完成后，科德教育合计持有中昊芯英8.37%股权，成为其参股公司，借此切入AI 芯片领域。互动答复中昊芯英是国内掌握TPU架构训推一体 AI 芯片核心技术的公司，其研发的训练芯片已完成流片，并签署采购和封装协议。科德教育借助中昊芯英在芯片领域的技术实力，共同打造 “自研训练芯片 + 超算集群 + 预训练大模型” 的产业价值链，为 AI 芯片的研发、生产和应用提供了技术支持。
ASIC方案下的增量：存储 减HBM多用SDR DRAM。单数据率同步动态随机存储器。DDR5，不过这个还不是很确定，看到有份纪要在吹这个。
①涉及个股：、、
：2024年11月份，公司拟将募投项目“DRAM芯片研发及产业化项目”的用途从原有项目开发四种产品DDR3、DDR4、LPDDR3和LPDDR4调整为DDR3、DDR4、LPDDR4和LPDDR5。LPDDR3调整为LPDDR5
LPDDR5目前主要定位在中端以上智能机，此举显露公司进军大宗存储市场的战略决心。
：聚辰股份的SPD产品是DDR5内存模组不可或缺的组件，而 AI 服务器对DDR5内存有较大需求。聚辰股份通过与合作开发配套 DDR5内存模组的SPD产品，间接为 AI 服务器等提供了支持。
：国内最大的服务器内存接口芯片供应商，公司前三季度业绩大幅增长，主要由于受益于全球服务器需求回暖，DDR5下游渗透率提升且子代持续迭代，公司内存接口及模组配套芯片需求实现恢复性增长，同时DDR5第二子代内存接口芯片出货量超过第一子代产品。受益AI服务器需求爆发，公司PCIeRetimer芯片规模出货，24Q3出货超60万颗，推动公司三款高性能运力芯片新产品合计销售收入环比增长。
产业链
CPO：10月份台湾鸿海实地调研和台湾投资人沟通下来，台股电子股最热的主题就是CPO。CPO是通过把DSP等光模块芯片功能集成到交换机主芯片中，大幅降低系统整体的散热，并且解决铜直连的距离问题，是1.6T之后重要的技术方向，商用2026年，今明两年客户已经开始布局产业链机会。目前产品进度最快的是博通，和合作在追，CPO如果普及，对现有高速光模块行业和格局可能有较大冲击。
1、：2023年11月份剑桥科技接受投资者调研时称，在200G激光器的技术上发展较为成熟，速度也较快。公司在上一届OFC已经展示了使用200G的Lumentum激光器构建的1.6T原型。预计1.6T成熟需要3至5年时间，但实际上，明年可能会出现许多小批量的发货样机。这些样机可能是基于博通或的DSP方案，至于是基于硅光还是EML方案，这两种方案的成熟度目前大致相当。剑桥科技和博通关系很好，3月份还显示了测试结果。中间的那个就是博通。博通上量，剑桥也会上量。
2、：青山纸业持有深圳65.15%的股份，深圳恒宝通的主营业务是光通信模块及组件产品。恒宝通的光模块产品广泛应用于SONET、SDH、Ethernet、FTTH 和数据中心等光纤传输接入系统，满足了不同客户在不同场景下的光通信需求。既为客户提供“Hi-Optel” 自有品牌的全系列光器件、光模块、光网络产品，也为国内外知名企业提供技术开发合作、OEM/ODM 合作，根据客户的特定需求，提供定制化的光通信产品和解决方案。恒宝通是博通的重要供应商之一，为博通提供光通信模块及组件产品。2024年恒宝通成为博通128G新项目的独家供应商，此前也有64G等项目的合作。
3、：设备商方面主要是fincontec（罗博特科收购，证监会批不批具有不确定性），罗博特科调研董事长明确透露大量下单，博通追加50+台设备，国内公司明年新增300+套，海外业绩指引保守30亿人民币。
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