公司代码：600196 公司简称：复星医药
上海复星医药（集团）股份有限公司
2018 年半年度报告摘要
1
一 重要提示
1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本集团的经营成果、财务状况及未来发展规
划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读半年度报告全文。
本半年度报告摘要中的简称均来自半年报全文中的“释义”章节。
2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3 本公司全体董事出席董事会会议。
4 本半年度报告未经审计。
5 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案：无
二 公司基本情况
2.1 本公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上交所 复星医药 600196 -
H股 联交所 復星醫藥 02196 -
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 董晓娴 陆璐
电话 021-33987870 021-33987870
办公地址 上海市宜山路1289号A楼 上海市宜山路1289号A楼
电子信箱 ir@fosunpharma.com ir@fosunpharma.com
2
2.2 本公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本报告期末
本报告期末 上年度末
比上年度末增减(%)
总资产 66,199,372,905.82 61,971,008,797.38 6.82
归属于上市公司股东的净资产 25,563,526,261.58 25,326,868,055.50 0.93
本报告期 本报告期
上年同期
（1-6月） 比上年同期增减(%)
经营活动产生的现金流量净额 1,278,792,637.66 1,103,566,358.37 15.88
（注1）
营业收入 11,858,999,567.21 8,353,022,551.94 41.97
（注2
归属于上市公司股东的净利润
） 1,560,470,766.33 1,689,059,654.89 -7.61
归属于上市公司股东的扣除非经
1,200,656,556.41 1,268,112,299.48 -5.32
常性损益的净利润
加权平均净资产收益率（%） 6.12 7.46 减少1.34个百分点
基本每股收益（元／股） 0.63 0.70 -10.00
稀释每股收益（元／股） 0.63 0.70 -10.00
注 1：营业收入较上年同期增加主要系报告期内核心产品销售增长及新并购企业贡献所致，剔除 2017 年新并购企
业的可比因素等影响后，营业收入较 2017 年同口径增长 23.44%；
注 2：归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降主要系报告期内资产处置收益减少导致非经常性损益较上年
同期减少人民币 6,113.32 万元，以及经常性损益较上年同期减少人民币 6,745.57 万元所致。
经常性损益的减少主要受创新研发和业务布局的投入上升，以及利息费用增加等因素影响：
（1）本集团当前处于研发集中投入期，多个单克隆抗体等生物创新药、生物类似药及小分子创新药进入临床
研究阶段，仿制药及一致性评价进一步提速，报告期内，研发费用共计人民币 70,898.20 万元，较 2017 年同期增
加人民币 24,766.19 万元，增长 53.69%；同时，本集团还通过设立创新孵化平台等多种方式推动创新研发，复星
领智等创新孵化平台于报告期内投入运营。
除了直接研发投入，本集团还通过组建合资公司等方式引进新技术，设立的复星凯特、直观复星等联合营企
业尚处于前期投入阶段；参股投资的微医等其他早期项目仍有经营亏损，受上述等因素影响，报告期内联合营企
业收益较 2017 年同期减少人民币 4,662.02 万元，同比下降 6.18%。
此外，为拓展海外研发、注册和销售业务，本集团成立了美国及欧洲子公司，目前均处于前期投入阶段。
（2）受市场利率上升及带息债务增加等因素影响，报告期内，本集团利息费用较 2017 年同期增加人民币
17,344.88 万元。
3
2.3 前十名股东持股情况表
单位: 股
截止报告期末股东总数（户） 88,997
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 不适用
前 10 名股东持股情况
持股
股东 持股 持有有限售条件 质押或冻结
股东名称(全称) 比例
性质 数量 的股份数量 的股份数量
(%)
上海复星高科技（集团）有 境内
37.54 936,575,490 0 无 0
限公司 非国有法人
HKSCC NOMINEES LIMITED
（注 1）
未知 19.37 483,278,948 0 未知
中国人寿保险股份有限公
司－传统－普通保险产品 其他 2.46 61,259,267 52,401,746 无 0
－005L－CT001 沪
中国证券金融股份有限公
未知 1.51 37,585,719 0 无 0
司
中央汇金资产管理有限责
国有法人 0.96 24,067,700 0 无 0
任公司
（注 2）
香港中央结算有限公司 未知 0.89 22,111,546 0 无 0
泰康人寿保险有限责任公
司－分红－个人分红－ 其他 0.74 18,402,884 15,692,445 无 0
019L－FH002 沪
招商银行股份有限公司－
东方红睿丰灵活配置混合 其他 0.65 16,281,575 0 无 0
型证券投资基金(LOF)
黄崇付 境内自然人 0.56 14,080,000 0 无 0
阿布达比投资局 境外法人 0.56 13,965,367 0 无 0
本公司未知上述流通股股东是否存在关联关系或一致行动
上述股东关联关系或一致行动的说明
的情况。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的
不适用
说明
注1：HKSCC NOMINEES LIMITED 即香港中央结算（代理人）有限公司，其所持股份是代表多个客户持有（其
于报告期末持有的股份数量包括复星高科技通过其所持有的本公司9,989,000股H股股份，约占本公司于报告期末
总股本0.40%）；
注 2：香港中央结算有限公司为沪港通人民币普通股的名义持有人。
2.4 截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东情况表
□适用 √不适用
4
2.5 控股股东或实际控制人变更情况
□适用 √不适用
2.6 未到期及逾期未兑付公司债情况
√适用 □不适用
单位:亿元 币种:人民币
债券名称 简称 代码 发行日 到期日 债券余额 利率（%）
上海复星医药（集团）股份
有限公司 2016 年公开发行
16 复药 01 136236 2016-03-04 2021-03-04 30 3.35
公司债券（面向合格投资者）
（注 1）
（第一期）
上海复星医药（集团）股份
有限公司 2017 年公开发行
17 复药 01 143020 2017-03-14 2022-03-14 12.5 4.50
公司债券（面向合格投资者）
（注 2）
（第一期）
上海复星医药（集团）股份
有限公司 2018 年公开发行
18 复药 01 143422 2018-8-13 2023-8-13 13 5.10
公司债券（面向合格投资者）
（注 3）
（第一期）
注 1:2018 年 3 月 5 日，本公司按时兑付“16 复药 01”的应付利息。
注 2:2018 年 3 月 14 日，本公司按时兑付“17 复药 01”的应付利息。
注 3：“18 复药 01”为 2018 年 8 月发行之公司债券，报告期内不涉及利息兑付。
反映发行人偿债能力的指标：
√适用 □不适用
主要指标 本报告期末 上年度末
资产负债率（%） 53.97 52.01
本报告期（1-6月） 上年同期
EBITDA 利息保障倍数 6.82 10.49
注：EBITDA 利息保障倍数的下降主要是由于本集团受市场利率上升及带息债务增加等因素影响，报告
期内利息支出增加所致。
关于逾期债项的说明
□适用 √不适用
5
三 经营情况讨论与分析
3.1 经营情况的讨论与分析
(一) 报告期内的经营情况
2018 年上半年，在全球及中国经济仍充满挑战和不确定性的形势下，国家医疗体制改革持续
深化，制药工业增速有所恢复但仍维持低位运行，而医疗技术及医疗服务仍然受益于政策，面临
快速发展机遇。报告期内，本集团秉持“持续创新、乐享健康”的经营理念，围绕医药健康核心
业务，坚持产品创新和管理提升、国际化发展，积极推进内生式增长、外延式扩张、整合式发展，
主营业务继续保持均衡增长。
报告期内，本集团实现营业收入人民币 1,185,899.96 万元，较 2017 年同期增长 41.97%，剔
除 2017 年新并购企业的可比因素等影响后，营业收入较 2017 年同口径增长 23.44%。其中：本集
团药品制造与研发业务实现营业收入人民币 895,601.28 万元，较 2017 年同期增长 55.06%，同口
径增长 31.37%；医疗服务业务实现营业收入人民币 120,065.53 万元，较 2017 年同期增长 18.62%。
报告期内，本集团在中国大陆境内实现营业收入人民币 882,889.83 万元，较 2017 年同期增
长 28.25%；本集团在海外国家或地区实现营业收入人民币 303,010.13 万元，较 2017 年同期增长
106.29%，本集团海外收入占比为 25.55%，较 2017 年同期提升 7.97 个百分点。
本集团于 2017 年新并购的 Gland Pharma 运营良好，报告期内实现营业收入较 2017 年同期增
长 36.42%，净利润较 2017 年同期增长 35.45%；Gland Pharma 在法规市场的销售收入较 2017 年
同期增长 74.47%（根据 Gland Pharma 财务报表，不含评估增值摊销影响），其增长动因主要来自
于万古霉素（Vancomycin）、肝素钠（Heparin）、卡泊芬净(Caspofungin)以及新上市的酮咯酸氨
丁三醇（Keterolac Tromethamine）等主要产品的收入贡献。
报告期内，本集团各业务板块营业收入情况如下：
单位：万元 币种：人民币
2018 年 1 至 6 月 2017 年 1 至 6 月
业务板块 同比增减%
营业收入 营业收入
(注 1)
药品制造与研发 895,601.28 577,577.88 55.06
(注 2)
医疗服务 120,065.53 101,214.96 18.62
医疗器械与医学诊断 168,814.28 154,555.45 9.23
注 1：药品制造与研发业务营业收入较 2017 年同期同口径增长 31.37%；
注 2：医疗服务业务营业收入较 2017 年同期同口径增长 1.48%。
6
报告期内，本集团实现利润总额人民币 203,769.67 万元、归属于上市公司股东的净利润人民
币 156,047.08 万元、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润人民币 120,065.66 万元，
分别较 2017 年同期下降 6.49%、7.61%、5.32%，前述下降主要系报告期内资产处置收益减少导致
非经常性损益较上年同期减少人民币 6,113.32 万元，以及经常性损益较上年同期减少人民币
6,745.57 万元所致。
经常性损益的减少主要受创新研发和业务布局的投入上升，以及利息费用增加等因素影响：
（1）本集团当前处于研发集中投入期，多个单克隆抗体等生物创新药、生物类似药及小分子
创新药进入临床研究阶段，仿制药及一致性评价进一步提速，报告期内，研发费用共计人民币
70,898.20 万元，较 2017 年同期增加人民币 24,766.19 万元，增长 53.69%；同时，本集团还通过
设立创新孵化平台等多种方式推动创新研发，复星领智等创新孵化平台于报告期内投入运营。
除了直接研发投入，本集团还通过组建合资公司等方式引进新技术，设立的复星凯特、直观
复星等联合营企业尚处于前期投入阶段；参股投资的微医等其他早期项目仍有经营亏损，受上述
等因素影响，报告期内联合营企业收益较 2017 年同期减少人民币 4,662.02 万元，同比下降 6.18%。
此外，为拓展海外研发、注册和销售业务，本集团成立了美国及欧洲子公司，目前均处于前
期投入阶段。
（2）受市场利率上升及带息债务增加等因素影响，报告期内，本集团利息费用较 2017 年同
期增加人民币 17,344.88 万元。
本集团经营活动现金流保持持续上升趋势，2018 年上半年经营活动产生的现金流量净额人民
币 127,879.26 万元，较 2017 年同期增长 15.88%。
本集团继续加大研发投入，报告期内，研发投入共计人民币 118,832.71 万元，较 2017 年同
期增加人民币 56,229.16 万元，增长 89.82%，其中，研发费用人民币 70,898.20 万元，较 2017
年同期增加人民币 24,766.19 万元，增长 53.69%。其中制药业务的研发投入为人民币 106,404.54
万元，较 2017 年同期增加人民币 53,440.75 万元，增长 100.90%，其中，制药业务的研发费用为
人民币 59,589.58 万元，较 2017 年同期增加人民币 23,097.33 万元，增长 63.29%。
7
药品制造与研发
报告期内，本集团药品制造与研发业务实现营业收入人民币 895,601.28 万元，较 2017 年同
期增长 55.06%；剔除 2017 年新并购企业的贡献的可比因素等影响后，报告期内，药品制造与研
发业务收入较 2017 年同口径增长 31.37%。实现分部业绩人民币 103,517.80 万元，较 2017 年同
期增长 10.46%；实现分部利润人民币 100,528.01 万元，较 2017 年同期增长 3.54%。
本集团药品制造与研发业务继续保持稳定增长，专业化经营团队建设进一步强化。2018 年上
半年，非布司他片（优立通）、匹伐他汀钙片（邦之）、富马酸喹硫平片（启维）、还原型谷胱甘肽
系列(阿拓莫兰针、阿拓莫兰片)、重组人促红素（怡宝）、青蒿琥酯针剂、万古霉素、肝素钠等继
续保持高速增长。
报告期内，本集团主要治疗领域核心产品销售收入情况如下表：
单位：万元 币种：人民币
（注 1）
同口径
药品制造与研发 2018 年 1 至 6 月 2017 年 1 至 6 月
增长（%）
(注 2)
心血管系统疾病治疗领域核心产品 72,313.31 64,697.50 11.77
(注 3)
中枢神经系统疾病治疗领域核心产品 68,482.27 54,624.10 25.37
(注 4)
血液系统疾病治疗领域核心产品 44,882.47 26,834.34 67.26
(注 5)
代谢及消化系统疾病治疗领域核心产品 153,997.98 116,957.89 31.67
(注 6)
抗感染疾病治疗领域核心产品 192,161.88 125,319.25 53.34
(注 7)
抗肿瘤治疗领域核心产品 25,722.45 19,936.70 29.02
(注 8)
原料药和中间体核心产品 66,524.14 69,941.48 -4.89
注 1：2017 年产品销售收入同口径已重述 Gland Pharma 的核心产品销售收入，其核心产品为抗感染疾病治疗领域
的万古霉素、达托霉素、卡泊芬净，心血管系统疾病治疗领域的肝素钠，抗肿瘤治疗领域的紫杉醇、卡铂、奥沙
利铂和昂丹司琼，同时重述了中枢神经系统疾病治疗领域新增核心产品草酸艾司西酞普兰片(启程)、代谢及消化
系统疾病治疗领域新增核心产品阿法骨化醇片（立庆）和硫辛酸注射液（凡可佳）、抗感染疾病治疗领域新增核心
产品注射用氟氯西林钠（卡荻）和非冻干人用狂犬疫苗（VERO 细胞）、原料药和中间体新增核心产品盐酸左旋咪
唑；
注 2：心血管系统疾病治疗领域核心产品包括前列地尔干乳（优帝尔）、肝素钠、注射用环磷腺苷葡胺（心先安）、
羟苯磺酸钙（可元）、替米沙坦片（邦坦）、匹伐他汀（邦之）；
注 3：中枢神经系统疾病治疗领域核心产品包括小牛血清去蛋白注射液（奥德金）、富马酸喹硫平片（启维）、草
8
酸艾司西酞普兰片(启程)；
注 4：血液系统疾病治疗领域核心产品包括注射用白眉蛇毒血凝酶（邦亭）、注射用腺苷钴胺(米卡乐）；
注 5：代谢及消化系统疾病治疗领域核心产品包括还原型谷胱甘肽系列（阿拓莫兰针、阿拓莫兰片）、非布司他片
（优立通）、格列美脲片（万苏平）、动物胰岛素及其制剂、重组人促红素（怡宝）、复方芦荟胶囊、阿法骨化醇片
（立庆）、硫辛酸注射液（凡可佳）；
注 6：抗感染疾病治疗领域核心产品包括青蒿琥酯等抗疟系列、抗结核系列、头孢美唑制剂（悉畅、先锋美他醇）、
注射用炎琥宁（沙多利卡）、哌拉西林钠舒巴坦钠（强舒西林）、哌拉西林钠舒巴坦钠（嗪舒）、哌拉西林钠他唑巴
坦钠（哌舒西林）、注射用头孢唑肟钠（二叶必）、注射用氟氯西林钠（卡荻）、非冻干人用狂犬疫苗（VERO 细胞）、
万古霉素、达托霉素、卡泊芬净；
注 7：抗肿瘤疾病治疗领域核心产品包括西黄胶囊、注射用培美曲塞二钠（怡罗泽）、比卡鲁胺（朝晖先）、紫杉
醇、卡铂、奥沙利铂和昂丹司琼；
注 8：原料药和中间体核心产品包括氨基酸系列、氨甲环酸、盐酸克林霉素、盐酸左旋咪唑。
本集团长期注重创新研发，继续加大研发投入。本报告期内制药业务的研发投入为人民币
106,404.54 万元，较 2017 年同期增加人民币 53,440.75 万元，增长 100.90%，制药业务研发投入
占制药业务收入的 11.88%，其中，研发费用为人民币 59,589.58 万元，较 2017 年同期增加人民
币 23,097.33 万元，增长 63.29%，占制药业务收入的 6.7%。本集团持续加大对单克隆抗体生物创
新药及生物类似药、小分子创新药的研发投入，推进一致性评价，持续完善“仿创结合”的药品
研发体系，推进创新体系建设，提高研发能力，努力提升核心竞争力。本集团拥有国家级企业技
术中心，并在中国、美国、印度等建立了高效的国际化研发团队，形成全球联动的研发体系。为
契合自身竞争优势，本集团的研发项目持续专注于抗肿瘤、心血管系统、中枢神经系统、血液系
统、代谢及消化系统、抗感染等治疗领域，且主要产品均在各自细分市场占据领先地位。
截至报告期末，本集团在研新药、仿制药、生物类似药及一致性评价等项目 240 项，其中：
小分子创新药 13 项、生物创新药 10 项、生物类似药 17 项、国际标准的仿制药 131 项、一致性评
价项目 55 项、中药 2 项、外部引进项目 12 项；报告期内，Gland Pharma 共计 2 个仿制药产品获
得美国 FDA 上市批准；本集团的苯磺酸氨氯地平片（施力达）、草酸艾司西酞普兰片（启程）、阿
法骨化醇片（立庆）通过仿制药一致性评价；预计这些在研产品及通过仿制药一致性评价的产品
将为本集团后续经营业绩的持续发展奠定良好基础。
9
报告期内，单克隆抗体的研发步伐进一步加快，截至报告期末，本集团已有 9 个产品（包括
4 个生物创新药）、13 个适应症于中国大陆获临床试验批准，2 个单抗产品、1 个联合疗法于中国
大陆获临床试验申请受理；3 个产品（均为生物创新药）均于美国、台湾地区获临床试验批准；1
个产品（生物创新药）于澳洲大利亚获临床试验批准；具体研发进展如下：
截至报告期末
截至报告期末
其他地区或国家的
中国大陆的研发情况
序 研发情况
类型 药（产）品研发项目名称
号 临床试
临床试验
研发阶段 研发阶段 验
阶段
阶段
（注 1）
1 利妥昔单抗注射液 上市申请 III 期 - -
注射用重组抗 HER2 人源化 （注 2）
2 临床试验 III 期 临床试验 III 期
单克隆抗体
重组抗 TNFα 全人单克隆抗
3 生物 临床试验 I 期/III 期 - -
体注射液
类似药
重组抗 VEGF 人源化单克隆
4 临床试验 I 期/III 期 - -
抗体注射液
重组抗 EGFR 人鼠嵌合单克
5 获临床试验批准 - - -
隆抗体注射液
重组人鼠嵌合抗 CD20 单克 （注 3）
6 临床试验 III 期 - -
隆抗体注射液
重组抗 VEGF 人源化单克隆
7 临床试验申请获受理 - -
抗体注射液
重组抗 VEGFR2 全人单克隆 （注 4）
8 获临床试验批准 - 临床试验 I期
生物 抗体注射液
创新药 重组抗 EGFR 人源化单克隆 （注 4）
9 获临床试验批准 - 临床试验 I期
抗体注射液
重组抗 PD-1 人源化单克隆 （注 4）
10 获临床试验批准 - 临床试验 I期
抗体注射液
重组抗 PD-L1 全人单克隆抗 获临床试验
11 临床试验申请获受理 - （注 5）
-
体注射液 批准
重组抗 PD-1 人源化单克隆
Combo
抗体注射液联合重组抗
12 (联合治 临床试验申请获受理 - - -
VEGF 人源化单克隆抗体注
疗)
射液治疗方案
注 1：截至报告期末，用于非霍奇金淋巴瘤适应症已获国家药监局药品注册审评受理并被纳入优先审评程序药品
注册申请名单；
注 2：截至报告期末，乳腺癌适应症已获批于乌克兰、波兰及菲律宾开展 III 期临床试验，且已于乌克兰、波兰、
菲律宾开展临床 III 期试验；
10
注 3：截至报告期末，用于类风湿性关节炎适应症处于 III 期临床试验；
注 4：截至报告期末，已获批于中国大陆、美国及台湾地区开展临床试验，且已于台湾地区开展 I 期临床试验；
注 5：截至报告期末，已获批于澳大利亚开展临床试验。
截至报告期末，本集团小分子化学创新药具体研发进展如下：
截至报告期末的研发情况
序号 药产品研发项目名称
研发阶段 临床试验阶段
(注 1)
1 丁二酸复瑞替尼胶囊 临床试验 I期
(注 2)
2 FCN-411 获临床试验批准 -
3 PA-824 临床试验 I期
（注 3）
4 FN-1501 获临床试验批准 （注 4）
5 FCN-437 获临床试验批准 -
注 1：即研发项目 FC-110。
注 2：即研发项目 FC-102。
注 3：截至报告期末，FN-1501 已获批于中国大陆、美国、澳大利亚开展临床试验。
注 4：截至目前，FN-1501 已于美国、澳大利亚开展临床 I 期试验。
报告期内，本集团药品制造与研发板块专利申请达 17 项，其中：包括美国专利申请 1 项、日
本专利申请 1 项、欧洲专利申请 2 项、印度专利申请 2 项、PCT 申请 3 项；获得专利授权 16 项（均
为发明专利）。
本集团注重产品全生命周期的质量风险管理，从研发至退市的产业链各环节，制定了严格的
质量安全管理机制和药物警戒机制，以确保产品研发、注册、生产、销售、退市或召回整个过程
安全无误。本集团药品制造与研发板块全面推行质量风险管理理念，注重年度质量回顾、变更管
理、偏差管理、OOS 调查、CAPA 落实、供应商审计等质量管理体系建设。本集团制药板块注重药
品生产质量体系的持续改进，截至报告期末，本集团制药业务的控股子公司均满足国家新版 GMP
要求。在生产线达到国内新版 GMP 标准要求的同时，本集团积极推进制药企业国际化，鼓励企业
参与实施美国、欧盟、WHO 等国际 cGMP 等质量体系认证；报告期内，Gland Pharma 的 4 个制剂生
产场地，3 个原料药生产场地接受了美国、欧洲、巴西等药品法规审计/认证，且均顺利通过。此
外，本集团已有十余个原料药通过美国 FDA、欧盟、日本厚生省和德国卫生局等国家卫生部门的
GMP 认证，桂林南药有 1 条口服固体制剂生产线、3 条注射剂生产线、5 个原料药通过 WHO-PQ 认
证检查，重庆药友有 1 条口服固体制剂生产线通过加拿大卫生部认证和美国 FDA 认证，多个制剂
产品实现国际销售。
11
报告期初，复星医药产业成为上海市首家取得药品上市许可持有人批件的企业；通过参与试
点，形成并不断完善药品上市持有人制度的管理模式，将推动本集团对药品进行全生命周期质量
管理能力的持续加强。
同时，本集团继续以创新和国际化为导向，大力发展战略性产品，并积极寻求行业并购与整
合的机会，整合并协同本集团现有的产品线和各项资源，积极开拓国际市场的业务，从而扩大本
集团药品制造与研发业务的规模，实现收入与利润的持续、快速增长。
医疗服务
2018 年上半年，本集团继续强化已初步形成的沿海发达城市高端医疗、二三线城市专科和综
合医院相结合的医疗服务业务的战略布局，打造区域性医疗中心和大健康产业链，寻求与地方大
型国有企业、公立医院及大学附属医院合作模式，加快互联网医疗发展战略，持续提升业务规模
和盈利能力。
报告期内，禅城医院高分通过国际医院 JCI 认证，成为全国首家通过第六版 JCI 标准的三甲
综合医院；新增完成二级医院评定 1 家；通过等级医院建设工作，已基本形成以 2 家三级(三甲)
医院为业务、学科龙头，引领、支持 3 家二级医院发展的业务布局；此外，通过持续优化、推进
学科布局和建设，基本形成省、市、区三级重点学科的合理布局。随着 2017 年恒生医院及珠海禅
诚控股收购的完成，为本集团在华南地区的医疗服务外延发展起到重要的作用，从而进一步拓展
在沿海发达城市及地区的业务布局，打造区域性医疗中心和大健康产业链。同时，积极探索并参
与互联网医疗新业态，实现线上与线下服务的无缝嫁接，形成 O2O 闭环，探索医疗服务业态和模
式的创新。此外，本集团还通过与地方政府、高校、医院等的合作，进一步储备和整合各方资源，
实现优势互补、共赢发展。
截至报告期末，本集团控股医疗机构主要包括禅城医院、恒生医院、钟吾医院、温州老年病
医院、广济医院、济民医院及珠海禅诚等。报告期内，本集团控股的医疗服务业务共计实现收入
人民币 120,065.53 万元，较 2017 年同期增长 18.62%；剔除 2017 年新并购企业的贡献的可比因
素等影响后，营业收入较 2017 年同期同口径增长 1.48%。报告期内实现分部业绩人民币 15,588.82
万元，较 2017 年同期下降 2.16%；实现分部利润人民币 13,355.84 万元，较 2017 年同期增长 1.32%。
截至报告期末，本集团控股的禅城医院、恒生医院、钟吾医院、温州老年病医院、广济医院、济
民医院及珠海禅诚等核定床位合计 3,818 张。
报告期内，本集团继续积极支持并推动美中互利旗下高端医疗服务领先品牌“和睦家”医院
和诊所网络的发展和布局。2018 年上半年，“和睦家”医院继续保持在北京、天津、上海等核心
12
城市高端医疗领域的品牌号召力和领先地位，青岛和睦家、上海新城和睦家医院已投入运营，广
州和睦家医院也在开业准备中。
医疗器械与医学诊断
2018 年上半年，本集团持续推动自身在医疗器械与医学诊断领域业务的发展。
报告期内，医疗器械与医学诊断业务实现营业收入人民币 168,814.28 万元，较 2017 年同期
增长 9.23%；报告期内实现分部业绩人民币 28,050.51 万元，较 2017 年同期增长 9.26%；实现分
部利润人民币 25,257.80 万元，较 2017 年同期增长 14.90%。
报告期内，Sisram 在继续加快开拓全球市场并重点关注新兴市场的同时，进一步加强新产品
尤其是医用治疗器械的开发，产品线向临床治疗领域拓展；2018 年上半年，Sisram 实现营业收入
美元 7,820 万元，较 2017 年同期增长 17.9%（根据 Sisram 财务报表）；Sisram 共 1 个产品通过欧
盟 CE 认证、2 个产品获得美国 FDA 批准。2018 年上半年，HPV 诊断试剂营业收入较上年同期增长
29.9%、T-SPOT 试剂盒营业收入较上年同期增长 19.1%。
与此同时，报告期内，“达芬奇手术机器人”手术量继续保持快速增长，于中国大陆及香港
地区手术量超过 15,000 台，增长约 24%；由于设备配额较预期延迟，报告期内“达芬奇手术机器
人”设备销售台数同比下降。
医药分销和零售
报告期内，本集团参股的国药控股继续加速行业整合，扩大医药分销网络建设，并保持业务
快速增长。2018 年上半年，国药控股实现营业收入人民币 1,474.86 亿元、净利润人民币 40.27
亿元、归属净利润人民币 26.79 亿元，分别较 2017 年同期增长 7.05%、下降 0.12%和下降 3.11%。
截至报告期末，国药控股下属分销网络已覆盖中国 31 个省、自治区、直辖市；其直接客户数已达
15,118 家（仅指分级医院，包括最大型最高级别的三级医院 2,307 家），小规模终端客户（含基
层医疗机构等）130,893 家，零售药店 95,971 家。报告期内，国药控股医药分销业务实现收入人
民币 1,399.26 亿元，较 2017 年同期增长 6.25%。与此同时，国药控股医药零售业务保持增长，
报告期内实现收入人民币 71.02 亿元，较 2017 年同期增长 24.57%；零售药店网络进一步扩张，
截至报告期末，门店覆盖全国 19 个省、直辖市和自治区，拥有 4,004 家零售药店，其中：直营店
2,965 家、加盟店 1,039 家。
13
内部整合和运营提升
报告期内，本集团持续加大内部整合的投入，进一步强化本集团内部通融、提升运营效率。
报告期内，通过内部股权整合、板块间产品与服务合作等方式，加强各板块内部及各板块间的协
作，进一步整合资源，实现本集团内部通融，推进业务发展。通过区域财务共享中心，实现区域
控股子公司/单位会计核算、报表编制、税务管理、财务分析、内控建设的集成化。在药品制造与
研发领域，通过境内外企业在产品、技术方面的合作以及人员的交流，进一步加速国际化进程、
提升产品的市场占有率、研发能力及国际化药品注册申报能力从而推进本集团药品制造业务的产
业升级及研发能力的提升；在医疗服务领域，随着对禅城医院股权比例的进一步提升，连同已并
购完成的恒生医院及珠海禅诚，将为本集团在华南地区及粤港澳大湾区的医疗服务战略布局发挥
重要的作用，从而进一步拓展在沿海发达城市及地区的业务布局，打造区域性医疗中心、完善大
健康产业链。在药品分销和零售领域，通过与国药控股的合作与联动，充分发挥国药控股的分销
网络和物流配送优势，促进本集团药品销售渠道的拓展。
在信息资源方面，秉承数字化转型发展策略，通过 SAP 系统的逐步上线，为制药业务打破了
数据壁垒，完善了包括研发、生产、营销活动在内的主数据管理体系；与此同时继续推进集团化
HIS 系统和 HRP 系统建设，通过医院信息管理平台为医疗服务板块构建了统一的基础数据标准和
平台，提升医院的管理效率和服务质量，同时实现对医疗运营信息、运营指标、业务流程等关键
数据的及时分析，提升业务质量。
在集采与战略采购方面，本集团在 2018 年上半年进一步推动跨业务板块、板块内的集采项目。
截至报告期末，已完成开展分析仪器及耗材、医疗设备、工业设计、电线电缆、班车、信息系统
等战略供应商、仪器耗材等共 12 项集采、战略招标项目。建立并试行数字化采购业务平台，实现
采购业务的阳光、可视、可比、可追溯，通过采购效率的提升实现降低采购成本的目标，目前已
经在一家成员企业试点，未来将大力推广。通过集采项目与战略协议的推进，本集团发挥平台效
应，实现了降本增效。在集采项目推进的过程，本集团逐步完善采购专家库，由专家库内的专家
进行全程参与具体集采项目，并充分考虑各控股子公司/单位业务的实际情况，确保集采项目的后
期可执行性，同时对集采、战略协议的采购执行情况进行跟踪，收集本集团各项采购信息，全面
统计、分析降本情况，为管理层优化采购策略提供进一步的依据。
在合规运营方面，通过颁布及修订《反腐败条例》、《廉洁从业管理规定》等制度，全面落实
公开招标和重点监控敏感热点领域、完善合规运营廉政督察体系。
14
环保、健康与安全
报告期内，本集团持续推进环境保护、职业健康和安全（EHS）管理工作的建设及运营，以
EHS 管理体系为依托，提升本集团医疗机构的 EHS 管理水平。2018 年上半年，完成医疗服务板块
医院 EHS 管理体系标准（HOPES）的对标、摸底测量，为下一步的体系改善及提升提供依据及参考。
此外，加快药品制造与研发板块体系建设和要素完善工作，通过开设专项课程、拟定专项要素改
善行动措施及方案，逐步提升要素的管理水平从而完善 EHS 管理体系，实现体系的计划-执行-检
查-行动（PDCA）持续改善。
在现场 EHS 改善工作中，以硬件改善为根本，新建、升级和改造各类环保设施，提升企业环
境污染物的治理能力，确保持续、稳定达标排放，同时减少环境排放污染物总量，报告期内，本
集团多家医疗机构开建或升级了污水处理设施，新建了大气污染物治理设备，同时，在节能上引
入了新的节能设备和节能技术，为碳减排作出积极努力。
EHS 文化建设方面，继续开展本集团 EHS 管理月宣传活动，在内强调和突出环保及安全工作
的重要性，要求管理层重视 EHS 并参与 EHS 工作，从人力、物力及财力上重视 EHS，引导员工积
极参与到 EHS 工作来，履行其环保及安全义务。同时继续推动加快 EHS 团队及人才培养，陆续开
发出“EHS 微信课堂”、“EHS 专家培养”、“EHS 专项培训库”等项目提升团队的 EHS 认知及能力水
位，培养 EHS 专业技术人员，为 EHS 工作的进一步提升打下人才储备基础。
报告期内，本集团对境内外的投资并购项目全面实施了 EHS 尽职调查并将其作为投资决策的
重要影响因素之一，同时对投后企业及时展开了 EHS 管理体系对接和持续改善。
融资
报告期内，中国证监会核准本公司公开发行面值总额不超过人民币 50 亿元的公司债券，同时
本公司收到交易商协会印发的人民币 50 亿元中期票据注册通知书以及人民币 50 亿元超短期融资
券注册通知书。与此同时，本集团继续加强与中资银行融资业务的合作，并提高与外资银行的业
务往来，在维护中外资金融机构良好合作关系的基础上，授信额度进一步增加，报告期内新增中
外资银行合计授信额度约人民币 40 亿，为本集团强化主营业务发展、国际化战略实施提供了有利
条件。截至报告期末，本集团共计获得主要合作银行授信额度约人民币 396.26 亿元。
15
(二) 主营业务分析
1 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:万元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
（注 1）
营业收入 1,185,899.96 835,302.26 41.97
（注 2）
营业成本 494,586.47 357,189.29 38.47
（注 3）
销售费用 380,439.03 228,304.52 66.64
（注 4）
管理费用 101,029.74 75,514.26 33.79
（注 5）
研发费用 70,898.20 46,132.01 53.69
（注 6）
财务费用 35,169.61 25,104.83 40.09
经营活动产生的现金流量净额 127,879.26 110,356.64 15.88
投资活动产生的现金流量净额 -183,139.93 -165,269.46 -10.81
（注 7）
筹资活动产生的现金流量净额 182,896.81 490,149.04 -62.69
研发投入 118,832.71 62,603.55 89.82
注 1：主要系报告期内核心产品销售增长及新并购企业贡献所致，剔除 2017 年新并购企业的可比因素等影响后，
营业收入较 2017 年同口径增长 23.44%；
注 2：主要系报告期内核心产品销售增长及新并购企业贡献所致；
注 3：主要系报告期内部分产品销售模式调整，新品和次新品的市场开拓和核心产品的销售增长及新并购企业影
响所致；
注 4：主要系报告期内新并购企业影响所致；
注 5：主要系报告期内加大对生物类似药及生物创新药、小分子创新药的研发投入以及一致性评价的集中投入所
致；
注 6：主要系报告期内受市场利率上升及带息债务增加等因素影响所致；
注 7：主要系上年同期 H 股配售取得港币 23.23 亿元以及发行人民币 12.5 亿元公司债券所致。
2 研发投入
(1) 研发投入情况表
√适用 □不适用
币种：人民币 单位：万元
本期费用化研发投入 70,898.20
本期资本化研发投入 47,934.51
研发投入合计 118,832.71
研发投入总额占营业收入比例（%） 10.02
研发投入资本化的比重（%） 40.34
16
(2) 情况说明
本报告期内研发投入共计人民币 118,832.71 万元，较 2017 年同期增加人民币 56,229.16 万
元，增长 89.82%，其中，研发费用人民币 70,898.20 万元，较 2017 年同期增加人民币 24,766.19
万元，增长 53.69%；本报告期药品制造与研发业务版块的研发投入为人民币 106,404.54 万元，
较 2017 年同期增加人民币 53,440.75 万元，增长 100.90%，占药品制造与研发板块业务收入的
11.88%，主要系报告期内持续加大对单克隆抗体生物创新药及生物类似药、小分子创新药的研发
投入以及一致性评价的集中投入所致。
3 其他
(3) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
□适用 √不适用
(4) 其他
□适用 √不适用
(三) 非主营业务导致利润重大变化的说明
□适用 √不适用
17
(四) 主营业务分行业、分产品、分地区情况
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
主营业务分行业情况
营业收入比 营业成本
毛利率 毛利率比上年
分行业 营业收入 营业成本 上年增减 比上年
（%） 增减（%）
（%） 增减（%）
注1
药品制造与研发 895,601.28 316,918.39 64.61 55.06 54.61 增加 0.10 个百分点
医疗服务 120,065.53 87,414.92 27.19 18.62 22.94 减少 2.56 个百分点
医疗器械与
168,814.28 85,506.51 49.35 9.23 8.08 增加 0.54 个百分点
医学诊断
主营业务分产品情况
营业收入比 营业成本
注2
毛利率 毛利率比上年
分产品 营业收入 营业成本 上年增减 比上年
（%） 增减（%）
（%） 增减（%）
心血管系统
疾病治疗领域 86,368.48 23,301.50 73.02 19.56 41.47 减少 4.18 个百分点
注3
核心产品
中枢神经系统
疾病治疗领域 68,482.27 4,523.10 93.40 25.37 -19.43 增加 3.68 个百分点
注4
核心产品
血液系统疾病
治疗领域 30,827.30 1,988.13 93.55 59.77 -1.84 增加 4.05 个百分点
注5
核心产品
代谢及消化系统
疾病治疗领域 153,997.98 27,689.55 82.02 31.67 6.97 增加 4.15 个百分点
注6
核心产品
抗感染疾病
治疗领域 192,161.88 49,140.47 74.43 53.34 13.31 增加 9.04 个百分点
注7
核心产品
抗肿瘤治疗
注8
25,722.45 7,959.10 69.06 29.02 29.52 减少 0.12 个百分点
领域核心产品
原料药
和中间体核心产品 66,524.14 48,150.00 27.62 -4.89 1.22 减少 4.37 个百分点
注9
主营业务分地区情况
营业收入 营业成本
毛利率 毛利率比上年
分地区 营业收入 营业成本 比上年 比上年
（%） 增减（%）
增减（%） 增减（%）
中国大陆境内 882,889.83 304,241.87 65.54 28.25 8.57 增加 6.24 个百分点
海外国家
303,010.13 190,344.60 37.18 106.29 147.28 减少 10.42 个百分点
或地区
18
注 1：药品制造与研发板块营业收入与营业成本较上年同期增加主要系报告期内核心产品销售增长及新并购企业
贡献所致；
注 2：2018 年上半年主营业务分治疗领域数据中已包含相关治疗领域 Gland Pharma 核心产品数据，2017 年同期
营业收入和营业成本中同口径重述 Gland Pharma 的核心产品；
注 3：心血管系统疾病治疗领域核心产品的营业收入及毛利率的变化，主要系 Gland Pharma 核心产品肝素钠的贡
献以及毛利影响所致；剔除 Gland Pharma 之后，同口径营业收入同比增长 11.80%；
注 4：中枢神经系统疾病治疗领域核心产品的营业收入同比增长 25.37%，主要由于富马酸喹硫平片（启维）的销
量增长和小牛血清去蛋白注射液（奥德金）售价的调整所致，营业成本变化主要系小牛血清去蛋白注射液（奥德
金）的销量影响所致；
注 5：血液系统疾病治疗领域核心产品的营业收入变化主要由于注射用白眉蛇毒血凝酶（邦亭）的售价调整所致；
注 6：代谢及消化系统疾病治疗领域核心产品的营业收入同比增长 31.67%，主要由于非布司他片（优立通）及注
射用还原型谷胱甘肽（阿拓莫兰针、阿拓莫兰片）销售增长所致；
注 7：抗感染疾病治疗领域核心产品的营业收入同比增长 53.34%，主要由于青蒿琥酯针剂，头孢美唑制剂（悉畅、
先锋美他醇）以及 Gland Pharma 的万古霉素、卡泊芬净等产品销售增长所致；
注 8：抗肿瘤治疗领域核心产品的营业收入同比增长 29.02%，主要系注射用培美曲塞二钠（怡罗泽）和西黄胶囊
的销量增长以及 Gland Pharma 的卡铂等产品的收入贡献；剔除 Gland Pharma 之后，同口径营业收入同比增长
24.94%；核心产品毛利率比上年下降主要是 Gland Pharma 产品影响，剔除 Gland Pharma 的影响，抗肿瘤治疗领
域核心产品毛利率比上年增加 1.81 个百分点；
注 9：原料药和中间体核心产品收入和毛利率的变化主要系氨基酸系列产品销售影响所致。
19
(五) 资产、负债情况分析
√适用 □不适用
1 资产及负债状况
币种：人民币 单位：万元
本期期末
本期期末数 上期期末数
项目 本期 上期 金额较上期期
占总资产的 占总资产的 情况说明
名称 期末数 期末数 末变动比例
比例（%） 比例（%）
（%）
主要系报告期内本集团开始执行新金
融工具准则，将持有的原以公允价值
交易性
79,389.80 1.20 - - 不适用 计量的可供出售金融资产划分至此科
金融资产
目核算，以及该部分金融资产当期公
允价值变动影响所致
其他 主要系报告期内增加应收少数股东股
65,545.97 0.99 42,352.71 0.68 54.76
应收款 权增资款所致
可供出售 主要系报告期内本集团开始执行新金
- - 267,324.91 4.31 -100.00
金融资产 融工具准则，该科目不再适用所致
主要系报告期内本集团开始执行新金
其他
融工具准则，将持有原可供出售金融
非流动 209,664.61 3.17 - - 不适用
资产划分至此科目核算，以及该部分
金融资产
金融资产公允价值变动所致
主要系报告期内本集团开始执行新金
其他
融工具准则，将持有的原可供出售金
权益工具 20,348.90 0.31 - - 不适用
融资产划分至此科目核算，以及该部
投资
分金融资产公允价值变动所致
开发支出 150,143.10 2.27 102,641.05 1.66 46.28 主要系报告期内加大研发投入所致
长期 主要系报告期内租赁物业改造项目增
7,153.32 0.11 3,697.79 0.06 93.45
待摊费用 加所致
其他
103,056.97 1.56 55,449.60 0.89 85.86 主要系报告期内预付股权投资款所致
非流动资产
主要系报告期内本集团开始执行新收
合同负债 53,320.42 0.81 - - - 入准则，将收到的合同对价划分至合
同负债核算所致
主要系报告期内本集团开始执行新收
预收款项 - - 52,726.35 0.85 -100.00 入准则，将收到的合同对价划分至合
同负债核算所致
主要系本公司于 2016 年公开发行
规模为人民币 30 亿元，债券期限
应付债券 124,572.01 6.43 423,538.19 6.83 -70.59 为五年，附第三年末（2019 年 3
月 4 日）发行人调整票面利率选择
权和投资者回售选择权的公司债
20
券，根据财务报表列报准则的规
定，该公司债券余额于报告期末重
分类为一年内到期的非流动负债
主要系报告期内本集团开始执行新收
其他
1,979.95 0.03 7,733.69 0.12 -74.40 入准则，将计入递延收益的维修服务
流动负债
收入重分类划分至合同负债核算所致
一年内 主要系报告期内规模为 30 亿元的附
到期的 425,794.00 6.43 76,332.88 1.23 457.81 回售选择权公司债券重分类及一年内
非流动负债 到期的长期借款增加所致
2 截至报告期末主要资产受限情况
□适用 √不适用
(六) 主要控股参股公司分析
√适用 □不适用
1 重要控股子公司经营情况及业绩
（1）重要控股子公司经营情况及业绩
单位：万元 币种：人民币
公司 业务 主要产品
注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润
名称 性质 或服务
阿托莫兰、
优帝尔、沙
重庆 医药
多利卡、悉 19,654.00 345,516.61 208,908.28 246,195.22 33,762.92 29,109.87
药友 制造
畅、先锋美
他醇等
优立通、怡
宝、西黄胶
江苏 医药
囊、万苏平、 44,045.54 348,053.58 192,932.37 185,792.09 24,920.16 20,125.26
万邦 制造
肝素钠系列
等
奥鸿 医药 奥德金、邦
10,787.50 208,982.08 169,570.84 66,669.14 11,900.95 13,852.57
药业 制造 亭
肝素钠，万
Gland 医药
古霉素，罗 不适用 619,562.77 470,025.72 100,506.76 25,700.66 16,336.43
Pharma 制造
库溴铵等
注：奥鸿药业、Gland Pharma 数据含评估增值及评估增值摊销。
21
（2）其他业务板块主要控股子公司情况
单位：万元 币种：人民币
主要 注册
公司名称 业务性质 总资产 净资产 营业收入 净利润
产品 资本
禅城医院 医疗服务 医疗服务 5,000.00 187,613.99 136,636.91 62,836.55 8,774.91
美容医疗器械、
Sisram 医疗器械 不适用 232,199.65 200,969.96 50,081.65 7,211.55
医用医疗器械
注 1：禅城医院的数据含评估增值及评估增值摊销；
注 2：Sisram 的数据系根据香港财务报告准则编制。
2 利润、投资收益对本集团净利润影响达 10%以上参股公司的经营情况及业绩
单位：万元 币种：人民币
公司 业务 主要
注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润
名称 性质 业务
国药 医药 医药
10,000.00 19,267,851.19 5,460,015.56 14,748,619.37 516,137.72 403,298.26
产投 投资 投资
注:截至报告期末，国药产投持有国药控股 56.79%的股权。
(七) 报告期内核心竞争力分析
√适用 □不适用
本集团以与自身战略相符的药品制造与研发、医疗服务领域为主要发展方向，并维持对国药
控股的长期投资。本集团的药品制造与研发业务、医疗器械与医学诊断业务均在行业中处于较领
先的地位，本集团的医疗服务业务在业务拓展、整合能力上亦在行业内处于领先。本集团的核心
竞争力体现在多层次的产品线、高效能的研发能力、高度规范的生产管理能力、高质量的服务能
力、专业化的营销能力、国际化的业务发展及整合能力以及对具有成本优势的全球制造及供应链
体系的建设能力。
本集团已在中国、美国、印度等建立互动一体化的研发体系，拥有近 1,600 名研发人员，国
际化的研发布局和研发能力初具成果。在药品制造与研发业务板块，打造了高效的化学创新药平
台、生物药平台、高价值仿制药平台及细胞免疫平台。截至报告期末，本集团在研新药、仿制药、
生物类似药及一致性评价等项目 240 项（其中：小分子创新药 13 项、生物创新药 10 项、生物类
似药 17 项、国际标准的仿制药 131 项、一致性评价项目 55 项、中药 2 项、外部引进项目 12 项），
5 个项目正在申报进入临床试验、36 个项目正在进行临床试验、61 个项目等待审批上市。报告期
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内，仿制药一致性评价有序推进，苯磺酸氨氯地平片（施力达）、草酸艾司西酞普兰片（启程）、
阿法骨化醇片（立庆）等 3 个产品已通过仿制药一致性评价；与此同时，抗肿瘤药物产品线进一
步丰富，截至报告期末，本集团已有 9 个单抗产品（包括 4 个创新单抗）、13 个适应症于中国大
陆获临床试验批准，2 个单抗产品、1 个联合疗法于中国大陆获临床试验申请受理，其中：5 个产
品已经进入临床 III 期、1 个产品申报生产（即利妥昔单抗注射液）并纳入优先审评程序药品注
册申请名单；3 个创新单抗于美国、台湾地区获临床试验批准；1 个创新单抗于澳大利亚获临床试
验批准；注射用重组抗 HER2 人源化单克隆抗体于中国大陆及欧洲同步推进临床试验；合营公司复
星凯特的首个产品 FKC876 获国家药监局临床试验注册审评受理。截至报告期末，本集团已在中国
药品市场最具潜力和成长力的六大疾病领域（心血管、代谢及消化系统、中枢神经系统、血液系
统、抗感染、抗肿瘤）形成了比较完善的产品布局，预计在研产品及通过仿制药一致性评价的产
品也将为本集团后续经营业绩的持续发展奠定良好基础。
在不断提升研发水平及产品竞争力的同时，本集团持续加强国内外营销体系的建设，现已经
形成了近 5,000 人的国内外营销队伍，其中包括 1,000 余人的海外营销队伍。在国内营销建设方
面，报告期内，本集团根据行业环境，不断探索、完善国内营销体系，创新营销新模式，实现营
销的合规及可持续发展。在市场方面，高端医疗、基层医疗、零售连锁等市场能力建设得以进一
步提升；明确以 C2M 为战略核心，并以互联网创新平台助力营销转型，实现数字化营销；同时，
加强招标、市场准入及重点客户管理等等能力建设，为后续上市产品的营销奠定基础。此外，通
过与国药控股的合作与联动，充分发挥国药控股的分销网络和物流配送优势，促进本集团药品销
售渠道的拓展。在国际营销队伍建设方面，进一步借助 Tridem Pharma 在非洲法语区国家及地区
已建立的成熟的销售网络和上下游客户资源，协同本集团现有国际营销渠道进一步完善本集团药
品国际营销平台、推进与欧美药企的深度合作，并提高本集团在国际市场的药品销售规模。
同时，本集团也是国内较早启动国际化发展战略的医药企业，继 2017 年完成对 Gland Pharma
收购后，法规市场的药品注册能力和国际化制造能力得以进一步强化；在现有制剂和原料药产品
成规模地进入国际市场的同时，本集团将持续推进药品制造业务的产业升级、进一步加速国际化
进程，以提升产品在国际市场的占有率。
医疗服务产业方面，本集团已初步形成沿海发达城市高端医疗、二三线城市专科和综合医院
相结合的医疗服务业务战略布局。在投资管理上也已经形成立项、尽调、投决等明确的业务流程
和管理、决策体系；在运营管理上，持续完善和优化医、护、技等医疗专业以及财务、EHS、采购、
基建等职能的管理体系和框架，使得医疗服务在业务发展、管理效率、采购成本控制、信息技术
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体系上得到持续提升，资产管理效率得到不断加强。
在内部整合方面，本集团持续加大内部整合的投入，进一步强化本集团内部通融、提升运营
效率。通过内部股权整合、板块间产品与服务合作等方式，加强各板块内部及各板块间的协作，
进一步整合资源，实现本集团内部通融，推进业务发展。
此外，本集团卓越的投资、并购、整合能力已得到业界的广泛认可，这也为未来本集团的跨
越式发展奠定了坚实的基础。两地上市的资本结构，为本集团通过并购整合快速提升产业规模和
竞争优势创造了良好的条件。
(八) 员工及薪酬制度
截至报告期末，本集团共有员工 29,481 人。本集团的雇员薪酬政策按照业绩表现、工作经验
及外部市场薪酬水平而制定。
(九) 2018 年下半年经营展望
2018 年下半年，本集团将继续坚持以促进人类健康为使命，秉承“持续创新、乐享健康”的
经营理念，以广阔的中国医药市场、欧美主流市场及全球新兴市场仿制药的快速增长为契机，坚
持“内生式增长、外延式扩张、整合式发展”的发展战略，在不断增强研发能力的同时，继续通
过采用技术引进和“深度孵化”的模式衔接全球前沿创新技术，实现全球创新前沿技术的转化落
地，促进本集团对接国际领先的科技创新技术和项目，进一步提升本集团创新能力、推进国际化
进程。同时，加大对国内外优秀制药企业的并购与整合，加强生产制造体系及产品营销体系的建
设，积极推动产业国际化的落地。此外，本集团将抓住医疗服务行业的发展契机，强化在医疗服
务领域的投资与管理能力。本集团将进一步强化核心竞争能力，不断提升经营业绩；同时，将继
续积极拓展国内外融资渠道，为持续发展创造良好条件。
药品制造与研发
2018 年下半年，本集团将继续以创新和国际化为导向，大力发展战略性产品，并积极寻求行
业并购与整合的机会，实现收入与利润的持续、快速增长。
随着 Gland Pharma 并购的完成及整合的深入，本集团将持续加强自身的创新研发能力、国际
化药品注册申报能力、建设并推动产品线及供应链的整合及协同。
本集团将在心血管系统、中枢神经系统、血液系统、代谢及消化系统、抗肿瘤和抗感染等疾
病治疗领域积极推进专业化营销队伍建设和后续产品开发，并在保证本集团原有重点领域和产品
的市场地位和产品增长的基础上，重点加大对青蒿琥酯等抗疟系列、非布司他片（优立通）、注射
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用重组人促红素(CHO 细胞)（怡宝）、注射用前列地尔干乳剂（优帝尔）、羟苯磺酸钙胶囊（可元）、
新复方芦荟胶囊（可伊）、匹伐他汀钙片（邦之）、苯磺酸氨氯地平片（施力达）和利妥昔单抗等
产品的市场推广力度，从而保持和提高各产品在细分市场的领先地位。
本集团将继续坚持“仿创结合”战略、“国外技术许可”与“国内产学研”相结合，以“项目
+技术平台”为合作纽带，继续加大研发投入。本集团将继续严格执行新产品立项流程，提高研发
效率；加强药品注册队伍建设，在支持创新的同时，推进现有品种尽快获批；本集团将积极推进
包括单克隆抗体产品、小分子创新药在研发注册过程中按既定时间表完成，如本集团创新型小分
子化学药物 FN-1501 于美国及澳大利亚开展临床 I 期试验等；此外，本集团继续加快研发与市场
的对接，促进需求互补；充分发挥各研发技术平台的效用，努力打造战略性产品线和符合国际标
准的新药研发体系，加速后续战略产品的培育和储备。
同时，本集团将充分利用仿制药一致性评价的机遇，力争确保和扩大优势品种的市场地位，
重新布局本集团产品的市场机会。2018 年，本集团将在心血管系统、代谢及消化系统、中枢神经
系统、抗感染等疾病治疗领域选择近五十余个品种开展一致性评价，有关各项工作有序开展中。
此外，本集团也将不断拓展、深化与全球领先药企的合作，充分发挥中国动力嫁接全球资源
的优势，创新合作模式、寻找新的发展动力。2018 年下半年将进一步利用本集团的行业经验与全
球领先的研发、制药企业积极合作，夯实本集团制药产业的核心竞争力。
医疗服务
2018 年下半年，本集团将继续把握国内进一步开放社会资本办医的市场机遇和投资机会，持
续加大对医疗服务领域的投入，强化已形成沿海发达城市高端医疗、二三线城市专科和综合医院
相结合的医疗服务业务战略布局，不断扩大医疗服务规模。已控股投资的医疗机构将进一步加强
学科建设和质量管理，提高运营效率，加快业务发展；随着禅城医院获得 JCI 国际认证及本集团
对禅城医院股权比例的进一步增加，将有利于禅城医院医疗服务的辐射范围和区域影响力的进一
步提升并强化本集团医疗服务产业在华南地区的布局；同时，本集团还将推进台州浙东医院、钟
吾医院、广济医院的改扩建项目、推动淮安兴淮国际医院项目，并积极寻求新的医疗服务并购机
会。此外，本集团还将继续支持并推动美中互利旗下高端医疗服务品牌“和睦家”医院的发展，
尤其是和睦家广州医院和上海新城和睦家医院的业务开拓，支持其加快发展以多层次、多样化、
延伸性为特色的高端医疗服务。
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医疗器械与医学诊断
2018 年下半年，本集团将加大投入，继续强化医疗器械的研发、制造和销售。Sisram 将进一
步加快医疗及医美器械的开发和销售，并积极探索与其他业务板块的协同及业务模式创新，以实
现在产业链的更广覆盖。同时，本集团将继续发挥国际化方面的优势，以现有的境外企业为平台，
在积极整合的基础上大力拓展与境外企业的合作业务以及寻求国内外优秀器械企业的投资机会和
高端医疗器械的引进，以精准医疗为目标，从而实现医疗器械业务的规模增长。通过对呼吸领域
的医疗器械与诊断相关企业的投资与并购，不断拓展产品布局、丰富产品线，本集团在呼吸医学
业务领域将形成从肺癌、哮喘的早期诊断，到治疗呼吸类常见疾病的器械产品的战略平台，逐步
打造本集团的呼吸医学产业闭环。
2018 年下半年，本集团继续推进诊断业务产品的开发、引进，不断推出新产品、丰富产品线；
继续加强国内外销售网络和专业销售队伍建设，努力提升包括新引进及注册产品在内的诊断产品
的市场份额；并积极寻求国内外优秀诊断企业的投资机会。
医药分销与零售
2018 年下半年，本集团将继续推动国药控股实现在药品、医疗器械分销业务上的整合与快速
增长，不断扩大国药控股在药品、医疗器械分销及零售行业中的领先优势。
融资
本公司于 2018 年 7 月 26 日完成 H 股配售，配售所得款项净额约为港币 25.79 亿元，主要用
于偿还计息债务、补充本集团营运资金及为境内外潜在合并及收购提供资金支持。此外，为持续
优化债务结构，本公司于 2018 年 8 月 15 日完成人民币 13 亿元公司债券的发行。
2018 年下半年，本集团将继续拓展境内外的融资渠道，优化本集团的融资结构和债务结构，
降低财务成本，推动本集团进一步加强核心竞争能力建设，巩固行业领先地位。
3.2 与上一会计期间相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况、原因及其影响
√适用 □不适用
财政部于 2017 年及 2018 年颁布了以下企业会计准则修订及解释：
（1）《企业会计准则第 14 号——收入（修订）》，即“新收入准则”；
（2）《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量（修订）》、《企业会计准则第 23 号——
金融资产转移（修订）》、《企业会计准则第 24 号——套期会计（修订）》、《企业会计准则第
37 号——金融工具列报（修订）》，以上统称“新金融工具准则”；
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（3）《企业会计准则解释第 9 号——关于权益法下投资净损失的会计处理》、《企业会计准则
解释第 10 号——关于以使用固定资产产生的收入为基础的折旧方法》、《企业会计准则解释第 11
号——关于以使用无形资产产生的收入为基础的摊销方法》、《企业会计准则解释第 12 号——关
于关键管理人员服务的提供方与接受方是否为关联方》，以上统称“解释第 9-12 号”；
（4）《关于修订印发 2018 年度一般企业财务报表格式的通知》（财会[2018]15 号）。
本公司及控股子公司自 2018 年 1 月 1 日起执行上述企业会计准则修订及解释，对会计政策相
关内容进行调整，详细内容请参见半年度报告全文“第十节 财务报告附注三、30”。
3.3 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况、更正金额、原因及其影响。
□适用 √不适用
上海复星医药（集团）股份有限公司
二零一八年八月二十七日
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