上周的现货黄金在多因素的交织影响下，呈现出明显的震荡走势。宏观经济数据的好坏参半、货币政策预期的不确定性以及地缘政治局势的紧张但未出现重大变化，都使得市场多空双方力量相对均衡，难以推动金价形成单边行情。从技术面来看，日线和周线级别也都显示出市场的震荡格局。今日现货黄金涨幅+0.05%，每盎司上涨1.25美元，始终没有走出单边行情，一个星期的等待太过煎熬。

01 现货黄金的长期走势如何？下周又该何去何从？

1.1 长期走势

从长期来看，黄金仍有牛市支撑因素。一方面，随着美联储货币政策可能转向，降息周期下长期债券利率有望下降，将为黄金价格提供支撑。另一方面，全球央行持续增持黄金，在风险事件频发的背景下，黄金配置价值提升，地缘政治风险如以色列袭击拉法地区等事件，也带来额外避险需求。

1.2 下周走势预测

1.2.1 消息面影响

下周经济新闻多，周一澳洲联储公布货币政策决定，下周二亚洲时段中国 11 月贸易帐数据将公布，若贸易顺差显著增加，金价即时反应可能走高。下周三美国 11 月 CPI 数据公布，若核心 CPI 环比增幅达到 0.5% 或更高，可能引发通胀加剧担忧，导致美国国债收益率上升，打压金价；若为 0.3% 或更低，则对金价走势产生相反影响。

1.2.2 技术面分析

黄金日线图上，相对强弱指数在 50 附近横盘波动，缺乏方向性动量。上行方面，6 月以来上升趋势的 23.6% 斐波那契回撤位和 50 日简单移动平均线形成第一个阻力位 2670 美元 / 盎司 ，若金价升至其上并获支撑，技术买家可能入场，后续阻力位还有 2700 美元 / 盎司、2720 美元 / 盎司和 2760 美元 / 盎司。下行方面，首个支撑位在 2600 美元 / 盎司，之后是 2580 美元 / 盎司和 2540 美元 / 盎司。

02 那对于普通投资者，又如何根据黄金市场的多空情况进行投资决策？又有哪些数据支撑？

2.1 谨慎观望型

2.1.1 适用人群

风险承受能力较低的投资者。

2.1.2 操作方式

由于下周市场不确定性高，多空因素相互制衡。在关键经济数据发布前（如美国 11 月 CPI 数据、中国 11 月贸易帐数据），不要轻易入场。可以密切关注市场动态，等待局势更加明朗。比如，若 CPI 数据和贸易帐数据都指向同一方向（如 CPI 低于预期且贸易帐顺差大增，利多黄金；或 CPI 高于预期且贸易帐逆差扩大，利空黄金），这时再考虑入场。

2.2 技术分析型

2.2.1 适用人群

有一定技术分析经验的投资者。

2.2.2 操作方式

利用技术指标来判断入场时机。如果黄金价格向上突破日线图上关键的阻力位（如 2670 美元 / 盎司），并且伴随着成交量的放大以及技术指标如相对强弱指标（RSI）进入超买区间上方，可考虑建立多头仓位。相反，若价格跌破关键支撑位（如 2600 美元 / 盎司），同时 RSI 进入超卖区间下方，可考虑空头操作。不过要注意设置好止损位，比如多头止损可以设置在突破失败后的支撑位下方，空头止损设置在阻力位上方。

2.3 消息驱动型

2.3.1 适用人群

擅长解读宏观经济和政策消息的投资者。

2.3.2 操作方式

重点关注下周的经济数据发布。如果美国 11 月 CPI 数据低于预期，通胀压力缓和，可能导致美元走弱，这时候可以考虑做多黄金。若中国 11 月贸易帐数据显示贸易顺差增加，推动人民币升值和市场风险偏好上升，也会对黄金形成一定支撑，适合买入黄金。但如果消息面利空，如美国通胀超预期引发加息预期升温，就要考虑做空或者减持黄金。

2.4 组合投资型

2.4.1 适用人群

希望分散风险的投资者。

2.4.2 操作方式

不要把全部资金集中在黄金投资上。可以将一部分资金投资在黄金上，同时配置其他资产如债券、股票等。在黄金投资部分，根据对下周多空情况的判断，按照一定比例（如 60% 多头仓位和 40% 空头仓位）构建投资组合。这样，无论黄金市场多空哪方占优，都可以在一定程度上平衡风险和收益。

综合来看，仅从下周角度，现货黄金走势不确定性较大，预计在未来一段时间内，黄金价格走势仍将较为震荡。投资者在操作时应保持谨慎，需密切关注经济数据、货币政策和地缘政治局势的变化，以寻找合适的投资机会。