经济观察网李静/文

包头地铁被发改委紧急叫停之后引起了各地方政府的警觉，在城市大拆大建的背后，中国是否已经到了要警惕这种基建热潮下隐匿的金融风险？很显然，决策者们已经注意到了这一现象。

2016年9月1日，国家发改委正式下发的《关于印发包头市城市轨道交通第一期建设规划（2016-2022年）的通知》显示，包头市正式成为全国建设轨道交通的第43个城市。项目规划六条线路，总长度182.5公里，近期建设项目总投资为305.52亿元，采用的也是目前最为流行的PPP模式。

然而，时隔一年，刚刚动工三月的包头地铁项目为什么就被紧急叫停？

根据相关媒体报道是有来自更高层政府的一些意见，建议该项目应审慎建设。接下来，由包头地铁项目引发了一批各地轨道交通类基建项目停工的高潮，原来已经获批的项目，很有可能在今后被叫停或延缓。

通过这些信息的梳理，可以判断出以往“大干快上”的地方轨道交通基建热，在中国被按下了暂停键。

地方政府建设轨道交通，上马一些大规模基建类项目，是与当地实际情况、财政收入的匹配度、以及所采用的PPP、借贷等金融杠杆三点密切相关的。中国高层之所以叫停这股投资“基建热”，就是为了防止地方财政风险的进一步加剧，尤其是当地方财政收入和基建需要的资金总量不匹配、甚至完全背离的一些项目。

在一些地方大规模搞基础建设，本身是否需要？当前人口规模下是否有必要上马基建类项目？有没有必要采用PPP模式以及银行借贷等形式去筹措资金？这背后与中央高层所讲的，“搞活实体经济、降杠杆、化解金融风险”的整体调控思路是一脉相承的。

此次包头地铁项目被叫停背后，明确传达出中国决策层对基建财政政策调控的一种态度。

近几年，基建领域内，在中国规范了发债、地方政府举债等行为后，PPP俨然已经成为地方政府的一根“救命稻草”。然而，随着PPP风险逐渐被暴露出来，所谓的明股实债，明着搞PPP，实际上地方债务风险依然没有得到有效遏制。以包头市地铁项目为例，305.52亿元的项目投资，绝大部分资金来源于PPP模式，不仅为地方带来了沉重的财务负担，也为金融风险埋下了隐患。

更为重要的是，包头项目盲目上马，与中央下一步要尽快提振实体经济，关注金融风险是不匹配的。它的暂停是中国高层对一些地方、某些领域出现的基建冒进、基建热的纠偏。

同时，这种高层对基建项目的财政思路的彻底转变，给一些正在发生、已经出现过热、以PPP为名义的基建项目提了一个醒，以后地方政府上马基建类项目，更应该注重科学规划、关注地方财务承担能力，注重当地的实际建设需求，而不应着眼于不切实际的“大干快上”、“大拆大建”。

毋庸置疑，中国是基建强国，无论从规模、数量以及建设速度，都遥遥领先于其他国家。高铁、公路、机场、地铁等基础设施的建设在贯通南北、方便民众、带动就业的同时，对推动地方经济发展起到了巨大的作用。地方政府之所以热衷于上马基建项目，也有迫不得已的难处，尤其像内蒙古包头一样，以往依靠于能源发展的城市和地方，在实体经济发生转变的情况下，如何保持地方经济发展，很大可能会选择大规模举债基建类项目。